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Der Weg um von Ihrer Flexibilität zu profitieren
fünf Schritte zur Vermarktung flexibler Anlagen

 

Eines der aktuellsten Themen am Energiemarkt ist die Vermarktung von Flexibilitäten. Energieversorger und Stadtwerke können und sollten das Beste aus ihren flexiblen Anlagen machen, um ihr Erlöspotenzial zu maximieren. Dann muss auch schon die erste Entscheidung getroffen werden: soll ein eigenes Algo Trading aufgebaut oder ein Dienstleister beauftragt werden, der den Handel in Ihrem Namen durchführt? Diese Entscheidung kann erhebliche finanzielle und operative Auswirkungen haben.

 

Fast jeder Energieversorger verfügt über flexible Anlagen, auf die wir in einem unserer Blogposts ausführlich eingegangen sind. Dazu gehören die meisten Formen von Kraftwerken und Energiespeichern, aber zum Beispiel auch Demand-Side-Management. Es besteht sogar die Möglichkeit, Flexibilität beim Laden von Elektrofahrzeugen zu nutzen. Sie besitzen also mehr Flexibilität, als Ihnen vielleicht bewusst ist! 

Es gibt viele Möglichkeiten, von Flexibilität zu profitieren. Die gängigsten sind Regelenergiemärkte und neuerdings auch kontinuierliche Intraday-Märkte. Letztere sind aufgrund der niedrigen Eintrittsbarrieren und Transparenz besonders attraktiv.

Niedrige Eintrittsbarrieren bedeuten jedoch nicht, dass es keine Barrieren gibt. Wenn Sie eine Software zum Verwalten Ihres Handels implementieren, müssen Sie verstehen, dass es sich nicht einfach um ein Plug-and-Play-Szenario handelt. Die Erstellung einer eigenen Software ist sogar noch komplexer. Basierend auf unseren Erfahrungen mit Markteintritten sowie jahrelanger Zusammenarbeit mit Energieversorgern geben wir eine Übersicht, was notwendig ist, um ein erfolgreiches Algo Trading zu führen. Sie müssen sich jedoch darüber im Klaren sein, wie viel Aufwand mit einer solchen Entscheidung verbunden ist.

Um Erfolg zu haben, sind fünf Dinge notwendig:

  1. Zugang zu kurzfristigen Märkten
  2. Ein automatisiertes Handelssetup 
  3. Daten und quantitative Analytik
  4. Menschen mit der richtigen Mentalität und den notwendigen Skills
  5. Eine Organisation, die alles unterstützt

 

1. Marktzugang für den Einstieg in den Stromhandel

Um am Intraday-Markt handeln zu können, müssen Sie selbstverständlich einen Zugang zum Markt haben. Das ist nichts für schwache Nerven! Sie können davon ausgehen, dass allein dieser Prozess etwa vier bis sechs Monate in Anspruch nehmen wird, einschließlich:

  • den Energiemarkt auf Sie aufmerksam zu machen - Energie-Identifikationscode (EIC), Registrierung bei ACER und nationalen Regulierungsbehörden, manchmal auch marktspezifische Codes
  • der Beantragung einer Mitgliedschaft bei einer Spotbörse (z.B. EPEX SPOT, Nord Pool) - Sie müssen Ihre Märkte wählen, das technische Setup und Händlerlizenzen erwerben (auch wenn der Handel zu 100% automatisiert ist.)
  • der Suche nach einer Clearing-Bank und Beantragung einer Mitgliedschaft bei der Central Counterparty (CCP) - Einrichtung von Konten, Buchung von Sicherheiten und Vereinbarung von Limits
  • einer Registrierung bei ÜNB(s) für Bilanzkreis(e) - Unterzeichnung des Bilanzierungsvertrags, Bereitstellung der erwarteten MW & MWh, Buchung von Sicherheiten und Implementierung von Marktkommunikationsprozessen

Von KYCs bis hin zu REMIT-Meldediensten - Seien Sie darauf vorbereitet, jede Menge Dokumente zu unterschreiben.

 

2. Eine magische Software

Um die Vorteile Ihres flexiblen Vermögens zu nutzen, benötigen Sie gegebenenfalls eine automatisierte Handelslösung. Mit einer ständig wachsenden Anzahl an Produkten und zunehmender Volatilität lässt sich der heutige Intraday-Markt mit manuellem Handel kaum noch effektiv managen. Die Mehrheit der Transaktionen an den europäischen Märkten findet mittlerweile über APIs statt - die EPEX beispielsweise meldete bereits 2019 eine Zahl von 65 % - was bedeutet, dass ein großer Teil der Marktteilnehmer algorithmische Handelswerkzeuge nutzt. Ein menschlicher Trader kann einfach nicht mit der Geschwindigkeit eines Bots mithalten und kann nicht schnell genug reagieren, wenn sich die Markterwartungen ändern.

Für die Kernfunktion der automatisierten Verarbeitung werden mehrere Komponenten benötigt. Bei einer gekauften Software werden diese in der Regel vom Anbieter bereitgestellt. Zuallererst benötigen Sie eine API-Schnittstelle, die von der Börse gründlich auf Konformität getestet und zertifiziert wurde. Die Intelligenz des Systems wird durch Handelsalgorithmen bereitgestellt, die in Code umgesetzte Handelsstrategien sind. Sie treffen Entscheidungen darüber, wann sie wie viel zu welchem Preis kaufen und verkaufen, wobei sie eine Reihe von Faktoren berücksichtigen müssen, von Marktbeschränkungen bis hin zu technischen Faktoren der physischen Energieanlagen. Für das Risikomanagement benötigen Sie außerdem Volumen- und Preislimits, sowie eine automatische Abschaltung, die eine Watchdog-Funktion bieten, um die Marktaktivitäten unter Ihrer Kontrolle zu halten. Und natürlich wird ein User Interface benötigt, um die Handelsaktivitäten zu überwachen und Ihre Strategien zu konfigurieren oder anzupassen.

Egal, ob Sie selbst bauen oder kaufen, Ihr in-house trading benötigt über die Kernfunktionalität hinaus einige wesentliche Elemente, die Sie selbst berücksichtigen müssen. Am kritischsten ist eine große Anzahl von Interfaces: Der automatisierte Handel muss direkt mit einer Vielzahl unterschiedlicher Systeme verbunden werden, wobei die Komplexität dieser Aufgabe leicht unterschätzt werden kann. Algorithmen treffen Entscheidungen auf Basis enormer Datenmengen und benötigen daher Schnittstellen für jede der Datenquellen, die weiter unten genauer beschrieben werden. Und nicht nur das: Ihr Algo-Trading-System muss mit Ihrem ETRM-System, mit dem Kraftwerksmanagement, mit Ihrem Scheduling-System und vielem mehr kommunizieren. Wahrscheinlich möchten Sie ein individuelles Dashboard zur Überwachung und zum Reporting der Ergebnisse. Abschließend benötigen Sie eine Backtesting-Umgebung, die mit den notwendigen Daten und Auswertungstools gefüttert wird, um Algorithmen zu validieren und zu testen, bevor sie live gehen und um sicherzustellen, dass sie sich wie erwartet verhalten.

 

3. Daten um Ihre Algos zu füttern

Algorithmen sind nur so intelligent wie die Daten, mit denen sie gefüttert werden. Erfolgreiche Handelsstrategien brauchen eine Vielzahl von Daten, beginnend mit Orderbuch- und Preisdaten. Die Daten selbst kommen als Teil des Marktzugangs, müssen aber in die Algorithmen eingespeist werden. Eine gekaufte Software kommt mit dem Interface, wenn Sie Ihren eigenen Algo-Trader bauen, liegt es an Ihnen. Weitere grundlegende Daten sind Wind- und Photovoltaik-Prognosen, Stromverbrauchs- und Lastprognosen, Import-/Exportkapazitäten, Daten zu Hilfsdiensten und Kraftwerksverfügbarkeiten. Um die Algo-Performance noch weiter zu steigern, können erweiterte Daten verwendet werden, wie z. B. Satellitenbilder, Infrarotaufnahmen von Kraftwerken oder Magnetfeldmessungen von Interkonnektoren für Echtzeit-Netzdaten.

Warum sind all diese Daten so wichtig? Weil Sie einem System beibringen, eine Entscheidung wie ein menschlicher Trader zu treffen. Auch ein normaler Trader ist in Daten versunken und erhält Inputs von vielen verschiedenen Bildschirmen gleichzeitig, um eine fundierte Entscheidung zu treffen.

Der Schlüssel zum erfolgreichen Handel ist das Erkennen von Signalen, die Preistrends vorhersagen, Gründe für kurzfristige Preisbewegungen und Volatilität, die zu erheblichen Verlusten oder Gewinnen führen kann. Ein Trader schaut sich Daten an, um das Marktverhalten zu erklären, bildet und testet dann Hypothesen. Warum sind die Märkte gestern gestiegen, heute aber gleich geblieben? Welche Treiber führen dazu, dass die Preise nach oben gehen? Ist das ein gültiges Signal? Wie oft ist es richtig?

Um dieses Niveau der Analyse mit automatisiertem Handel zu erreichen, brauchen Sie Datenanalysen. Märkte ändern sich! Eine Strategie, die heute gut funktioniert, kann morgen schon hinterherhinken. Signale und die Analyse dahinter können einen starken Wettbewerbsvorteil darstellen. Daher ist ein System, das gewaltige Datenmengen durchforstet und potenzielle Signale testet, ein bedeutender und entscheidender fortlaufender Prozess. 

 

4. Menschen mit den erforderlichen Skills

Automatisierte Handelslösungen erfordern ein Team von Spezialisten, die über Fähigkeiten verfügen, die ein durchschnittliches Energieunternehmen möglicherweise nicht vorweisen kann.

Händler, die von der repetitiven Arbeit der manuellen Ausführung befreit sind, überwachen zusammen mit quantitativen Analysten das Algo-Verhalten und beobachten den Markt, um neue Strategien zu entwickeln. Sie arbeiten dann mit Algo-entwicklern und Datenwissenschaftlern zusammen, um diese Strategien zu testen und implementieren. Es ist wichtig zu verstehen, dass Algo-Trading eine Verpflichtung in der Entwicklung ist: Die Märkte verändern sich ständig und Handelsstrategien müssen sich dementsprechend weiterentwickeln.

Die IT-Unterstützung ist für die Handelssoftware selbst kein so großes Problem, da die meisten inzwischen als SaaS geliefert werden. Alle Interfaces müssen aber unterstützt und Daten gespeichert, bereinigt, aggregiert und für die Algo-Entwicklung und das Backtesting nutzbar gemacht werden.

Risikomanager müssen sich bewusst sein, dass sich der Algo-Handel vom manuellen Handel unterscheidet und dass das Risikomanagement mit soliden Richtlinien und Compliance-Rahmenwerken entsprechend angepasst werden muss.

Da Handelsalgorithmen dazu neigen, eine viel größere Anzahl kleinerer Trades zu tätigen als ein menschlicher Händler, sehen sich die Finanzabteilung und das Backoffice plötzlich mit deutlich mehr Transaktionen konfrontiert, die mit den Daten von Börse, Clearing und Nominierungen abgeglichen werden müssen. Sie müssen sich schon im Vorfeld auf die zusätzliche Arbeitsbelastung einstellen.

Und schließlich, auch wenn Sie durch den Algo-Handel vielleicht kein ganzes Handelsteam rund um die Uhr benötigen, brauchen Sie zumindest jemanden, der für den Versand und den Umgang mit Börsenausfällen auf Abruf bereitsteht.

 

5. Organisation für großvolumigen Handel

Vielleicht wird Ihnen jetzt klar, dass alle oben genannten Punkte organisatorische Unterstützung erfordern. Algo-Trading erfordert tatsächlich eine andere Denkweise im gesamten Unternehmen. Jeder Prozess in der Wertschöpfungskette des Handels muss auf den Algo-Handel abgestimmt werden: Kraftwerksdisposition, Vorlaufzeiten, Nominierung und mehr müssen bewertet und möglicherweise neu gestaltet werden.

Ein häufiger Knackpunkt bei der Implementierung von Algo-Trading ist das Risikomanagement. Entscheidungen werden auf eine andere Art und Weise getroffen. Sie müssen eine sehr genaue Risikomanagementpolitik definieren und geeignete Compliance- und Risikomethoden einführen.

Außerdem wird ein Genehmigungsprozess für neue Algorithmen mit Kriterien, einem detaillierten Testprozess und einer Simulationsumgebung erforderlich sein.

Nicht zuletzt gibt es das heikle Thema der PnL- und Anreizstruktur. Wer bekommt die Anerkennung für den Erfolg eines Algorithmus?

 

Sie bestimmen wo es hingeht! 

Die Entscheidung, wie Sie Ihre Flexibilitäten vermarkten, sollte sorgfältig getroffen werden. Während die Vorteile des Handels auf den Intraday-Märkten klar sind, unterschätzt man leicht den Aufwand, der erforderlich ist. Insbesondere wenn man sich dafür entscheidet, sein eigenes Handels-Setup zu betreiben, sowie die Auswirkungen auf das gesamte Unternehmen. Das bedeutet nicht, dass die Entwicklung oder der Kauf von Software der falsche Weg ist! Es ist ein Kompromiss zwischen Komplexität und Steuerung und hängt letztlich von Ihren strategischen Zielen ab.

 

 

Software erstellen

Software kaufen

Service-Anbieter

Marktzugang

eigenständig

eigenständig

für Sie erledigt

Software

eigenständig

extern

für Sie erledigt

Daten

eigenständig (inkl. Analyse)

eigenständig (Sie kaufen und alaysieren) 

für Sie erledigt

Menschen

eigenständig

eigenständig

vereinte Kräfte

Organisation

eigenständig

eigenständig

eigenständig

Know-how

eigenständig

eigenständig (Sie kriegen eventuell Ausführungswissen)

Sie sind nicht allein

Kontrolle über das Handelsverhalten

eigenständig

meist mit dem Verkäufer

gemeinsam

 

Sie müssen aber nicht unbedingt alles auf die gleiche Weise handeln. Viele Unternehmen nutzen für einige Fälle eine Software, für andere einen Dienstleister. Strom, Gas, beides? Nur Intraday-Märkte oder auch Bilanzierung und Auktionen? Ihre Anlagen oder nur einige davon? Es gibt viele Möglichkeiten, Ihr Flexibilitätsmarketing Ihren Bedürfnissen anzupassen.

Wie Sie sehen, kann die Implementierung von Algo-Trading in Ihrem Unternehmen sehr kompliziert werden, egal ob Sie Software kaufen oder selbst entwickeln. Wenn Sie bei Null anfangen, können die Gesamtkosten bei etwa 1 Mio. €/Jahr oder mehr liegen. Außerdem benötigen Sie ein Team zur Unterstützung: genügend Händler / Disponenten auf Abruf, um eine 24/7-Abdeckung zu gewährleisten, plus IT-Ressourcen, mindestens einen quantitativen Analysten und einen Datenwissenschaftler.

Ein weiterer Faktor bei der Entscheidung ist vielleicht nicht so offensichtlich. Dienstleister, die sich auf den Handel konzentrieren, sind selbst erfahrene Trader. Dadurch können sie wertvolle Beratung und Wissensaustausch mit ihren Kunden bieten. Dieser kooperative Ansatz kann einen erheblichen Einfluss auf den Erfolg Ihres Flexibilitätsmarketings und Ihr Endergebnis haben.

In manchen Fällen wird es die richtige Entscheidung sein, den Handel selbst zu betreiben. Wenn Sie sich für einen Dienstleister entscheiden, können Sie 80 % oder mehr der Komplexität auslagern. Im Gegenzug haben Sie vielleicht das Gefühl, etwas Kontrolle über Ihr Handelsverhalten zu verlieren, aber gleichzeitig übergeben Sie es an einen sehr erfahrenen Partner, der motiviert ist, Sie erfolgreich zu machen, und der über seine Vorgehensweise transparent sein sollte.

Die Entscheidung, Ihre flexiblen Assets zu Geld zu machen, ist eine kluge Entscheidung, die für Ihr Unternehmen einen großen Mehrwert bringen kann. Achten Sie nur darauf, dass Sie gut planen und Ihre Hausaufgaben machen. Und wenn Sie Fragen haben, beraten wir Sie gerne. 

 

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